十大令人困惑不解的經濟學「迷思」
Description : 十大令人困惑不解的經濟學「迷思」 2017/01/17 來源：MBA智庫 美國知名博客Pragmatic Capitalism創始人Cullen Roche撰文稱，根據過去五年來美國經濟的發展情況，總結出了十大令人困惑不解的經濟學「迷思」。 一、ZF「印鈔」。 從任何層面上來講，ZF「印鈔」的邏輯都是站不住腳的。在現有的貨幣體系下，真正的「印鈔機」是銀行的信用創造活動。所謂的ZF「印鈔機」實際上指的是票據發行和鑄幣。這些貨幣形式的存在是為了便利銀行帳戶系統的運行。也就是說，它們並不直接向消費者發行，但卻散落在銀行系統各處，以便滿足銀行客戶的需要。從這個角度來看，所謂ZF「印鈔機」的概念，通常只是主流媒體的錯稱而已。 二、銀行「出借準備金」。 關於銀行「出借準備金」的迷思源於貨幣乘數這一在任何基礎經濟學課程中都會學到的概念。所謂貨幣乘數，又稱貨幣擴張係數或貨幣擴張乘數，是指貨幣供給量對基礎貨幣的倍數關係，也就是一單位準備金所產生的貨幣量。貨幣乘數是2009年美聯儲發動QE以來美國惡性通貨膨脹預期和銀行準備金餘額隨著美聯儲資產負債表擴張而迅速膨脹的一大原由。不過，銀行進行信貸決策的依據並不是其持有的準備金數量，而是傾向於把錢借給那些急需資金的、信用狀況良好的客戶。如果沒有借貸需求，那麼銀行想不想放款也就無所謂了。但是，銀行出借準備金並不是任意的。準備金一直存在於同業銀行系統中，銀行準備金的唯一去向是其他銀行。換言之，準備金從來不會離開銀行系統，所謂的貨幣乘數概念以及銀行「出借準備金」的說法或許只是一種誤解。 三、美國ZF背負了沉重的債務，已經「一貧如洗」了。 對於美國這樣ZF掌控「印鈔機」，因而其債務全然控制在自己創造的貨幣體系中的國家，言其「破產」恐怕有些可笑。許多美國民眾一直抱怨ZF的瘋狂印鈔行為，也對其償債能力感到憂心忡忡。這看起來有些自相矛盾。從理論上來講，美國ZF可以根據其需要無限制印鈔，但從技術層面上並非如此——大部分鈔票是來自銀行的信用創造。不過，這並不意味著美國ZF存在破產風險。在特定情況下，美國ZF能夠充當貨幣發行者，開動「印鈔機」以維持其正常運轉。儘管這一行動會增加通脹或貨幣貶值風險，但「破產」（即無法得到更多的錢）和「通貨膨脹」（貨幣發行量過大）畢竟是兩個完全不同的概念。 四、國債是個沉重的包袱，甚至有可能毀掉美國下一代...